Pic des prix DRAM en vue, Samsung et SK hynix misent sur les contrats à long terme
Samsung et SK hynix veulent désormais écouler leur DRAM via des contrats pluriannuels de 3 à 5 ans. Un virage qui interroge: pourquoi verrouiller les prix actuels si une large marge de hausse était encore devant nous ? La stratégie peut refléter une recherche de visibilité industrielle… ou signaler que le pic est proche. Décryptage, entre lectures rationnelles et sous‑texte de marché.
Contrats DRAM de longue durée : que disent-ils de l’équilibre offre‑demande ?
Quand Samsung et SK hynix annoncent qu’ils ne vendront plus de DRAM qu’au travers de contrats de long terme, des questions gênantes émergent aussitôt sur le potentiel de hausse restante. Après tout, pourquoi chercher à figer les prix spot de la DRAM d’aujourd’hui si une forte progression était anticipée en interne ?
La nouvelle appétence pour des contrats d’approvisionnement DRAM de long terme chez Samsung et SK hynix laisse penser qu’il ne resterait plus tant de hausse à venir
D’après un récent rapport sud-coréen, Samsung et SK hynix auraient « pratiquement abandonné les contrats d’approvisionnement mémoire à court terme d’un an avec les grandes entreprises technologiques mondiales et décidé de ne livrer que via des accords de long terme (LTA) de trois à cinq ans ».
On peut y voir une volonté d’obtenir une meilleure visibilité sur la demande à moyen terme avant d’engager de nouveaux investissements de capacité sur une base durable.
To be honest, the fact that they are only signing new LTAs is somewhat concerning to me.
Because that essentially suggests that memory companies do not expect memory prices to rise much further from here.
Think about it. If prices were going to keep rising, would they really… https://t.co/t808usMHs3
— Jukan (@jukan05) April 8, 2026
Mais une lecture moins bienveillante existe. Samsung et SK hynix ne manquent pas d’appétit, certains diraient de cynisme. Si eux-mêmes tablaient sur une franche accélération à venir, pourquoi s’empresseraient-ils de verrouiller des niveaux spot actuels ? Le mouvement suggère que le point haut de la DRAM pourrait être en train de se former.
Nous rapportions récemment que Samsung a relevé ses tarifs DRAM de 30 % d’un trimestre à l’autre au T2 2026, après un doublement sur un an au T1 2026. Reste à voir si un nouveau relèvement significatif suivra au T3. À défaut, l’hypothèse d’un plafond proche gagnerait en crédibilité.
UBS: On the timing of the NAND price peak
« For NAND specifically, we now model industry pricing to peak in CQ3:27 (vs. CQ2:27 prior) based on our view that YMTC is now allocating a significant portion of its incremental capacity towards DRAM rather than NAND – roughly 30k-wpm…
— Jukan (@jukan05) April 9, 2026
Pour la NAND, le tableau diffère: UBS prévoit désormais un pic seulement au troisième trimestre 2027.
Deux facteurs alimentent encore la hausse côté NAND. D’abord, TurboQuant de Google, à l’origine du reflux récent des prix spot DRAM il y a quelques semaines, ne compresse que le cache KV basé DRAM, sans impacter la demande de NAND.
Ensuite, des acteurs chinois majeurs comme YMTC réaffectent une partie de leur montée en charge vers la DRAM, ce qui contraint davantage l’offre en NAND.
Enfin, selon KB Securities, Samsung pourrait dégager un résultat d’exploitation total de 327 000 milliards de wons en 2026 et 488 000 milliards en 2027, devenant l’entreprise la plus rentable au monde, devant NVIDIA sur ce critère, d’une courte mais réelle marge. On n’atteint pas de tels sommets par hasard. Nous suivrons de très près la trajectoire tarifaire DRAM de Samsung au T3 pour valider ou non cette lecture du marché.
