NVIDIA s’associe à 103 milliards d’€ d’engagements sur le site OpenAI pour un retour potentiel de 200 milliards d’€ de recettes
NVIDIA continue de dominer le marché de l’IA et vient de révéler des engagements financiers colossaux envers ses partenaires. Ces garanties, destinées à construire l’infrastructure cloud nécessaire, soulèvent des questions sur les modèles économiques de l’industrie. La firme défend ces investissements comme un levier essentiel pour la croissance future.
Des garanties massives pour l’infrastructure IA
À l’occasion de la publication de ses résultats pour le deuxième trimestre de l’exercice 2027, NVIDIA a indiqué avoir souscrit des garanties portant sur des terrains, l’énergie et des bâtiments pour ses partenaires cloud spécialisés en IA, pour un montant total de 108,5 milliards d’euros. Ces accords ont suscité de vifs débats, certains critiques accusant l’entreprise de recourir à un financement circulaire pour garantir artificiellement la demande de ses produits.
Un aspect notable de l’expansion de l’infrastructure IA est le rôle de support joué par NVIDIA auprès de ses clients, les aidant à construire leurs centres de données. La société investit directement chez ces clients, qui s’engagent en retour à acheter ses puces.
Cette pratique est critiquée, vue par certains comme un moyen de soutenir artificiellement la demande. NVIDIA justifie ces investissements par la nécessité d’accompagner le développement à grande échelle des technologies d’intelligence artificielle.
Dans le commentaire de son directeur financier, NVIDIA explique que « les acteurs du cloud IA et les créateurs de modèles font face à une demande extraordinaire d’infrastructures, mais beaucoup grandissent plus vite que ne le permettent leurs bilans et leur solvabilité à long terme. »
En conséquence, la firme déclare avoir mis en place des « accords » pour aider des clients « sélectionnés » à sécuriser des sites de construction de centres de données lorsque la « demande visible et durable peut supporter plusieurs générations de calcul NVIDIA. »
Le commentaire financier précise que l’exposition brute maximale de ces engagements s’élève à 108,5 milliards d’euros. De ce total, 3,5 milliards d’euros concernent des « garanties sur les terrains, l’alimentation électrique et les bâtiments pour les obligations locatives de centres de données de certains partenaires cloud IA, en cas de défaillance de leur part. »
Le reste, qui constitue la quasi-totalité des garanties, est un « soutien au crédit pour la construction des terrains, de l’alimentation et des bâtiments afin de sécuriser environ 4,25 gigawatts (GW) sur le campus technologique PORTS-Pike de SB Energy dans l’Ohio. » Ce site hébergera les puces NVIDIA dans le cadre d’un bail de 20 ans accordé à OpenAI. NVIDIA indique que ses obligations de garantie deviendront effectives lorsque « certaines conditions seront remplies », notamment la mise en service des centres de données à partir de son exercice fiscal 2029.
L’entreprise ajoute que, selon les accords, elle pourrait aussi fournir un « soutien au crédit par phases » pour 3,8 gigawatts supplémentaires si le site étend ses opérations. Cependant, NVIDIA n’a pas communiqué le montant financier de ce support additionnel.
Ces garanties doivent lui permettre de générer des revenus, assure NVIDIA. « Chaque génération d’infrastructure NVIDIA déployée à PORTS-Pike pourrait représenter environ 1,5 million de GPU NVIDIA, soit approximativement 150 à 200 milliards d’euros de revenus pour NVIDIA. Sur 20 ans, nous estimons que le site pourra supporter plusieurs cycles de mise à niveau de l’infrastructure, » détaille la société.
Le plus grand fournisseur mondial de GPU pour l’IA a enregistré un nouveau trimestre de croissance à trois chiffres. Son chiffre d’affaires et son résultat net ont progressé de 106% et 126% sur la période, tandis que sa marge brute a augmenté de 2,6 points pour atteindre 75%.
