Suivi par Broadcom, Google rattrape NVIDIA dans les ventes de puces IA, un virage qui pourrait débloquer 252 milliards €

Selon un nouveau rapport de Barclays, Google pourrait générer jusqu’à 252 milliards d’euros en vendant ses processeurs TPU via un modèle commercial externalisé. En s’associant avec des gestionnaires d’actifs comme Blackstone et Apollo Global, ainsi qu’avec le concepteur de puces Broadcom, la firme de Mountain View entend transformer son activité cloud en une plateforme de location de capacité de calcul massive.

Barclays anticipe des revenus colossaux mais une marge limitée pour le nouveau modèle commercial des TPU de Google

Les TPU de Google comptent parmi les puces AI les plus anciennes sur le marché. Contrairement à NVIDIA, qui vend ses produits à des centres de données comme CoreWeave, Google propose ses TPU via sa branche Google Cloud. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires de cette division a bondi de 82 % sur un an pour atteindre 24,8 milliards d’euros.
La firme avait déjà investi la course à l’infrastructure de calcul avant même le lancement public de ChatGPT. Google a commencé à utiliser ses processeurs internes en 2015, devançant Amazon de trois ans, et les a ouverts aux clients externes en 2018. En septembre dernier, les analystes de D.A. Davidson estimaient que cette activité pourrait valoir 900 milliards d’euros.

Aujourd’hui, Barclays affirme que Google pourrait empocher jusqu’à 252 milliards d’euros en faisant passer son activité TPU d’un modèle interne Google Cloud à un modèle marchand « off-platform ». Cette transition passerait par des coentreprises avec les gestionnaires d’actifs Apollo Global et Blackstone, épaulées par Broadcom, afin d’externaliser la capacité des TPU et de vendre la puissance de calcul.
Un tel scénario permettrait à Google d’exploiter 11,5 gigawatts de capacité TPU, selon le rapport, pour générer les revenus précités. Les chiffres sont des estimations pour 2028, et le rapport tient compte de la coentreprise avec Blackstone annoncée en mai. Celle-ci prévoit que les TPU soient utilisés pour du « compute-as-a-service » (CaaS).
Le plus gros du travail, précise Barclays, sera réalisé par la coentreprise entre Google, Apollo et Blackstone. En juin, Apollo et Blackstone ont piloté une plateforme de financement d’infrastructure AI de 35 milliards d’euros avec Broadcom pour déployer les TPU. Selon Barclays, cet accord pourrait contribuer à hauteur de 20 milliards d’euros au chiffre d’affaires de Google d’ici la fin de l’année, puis 67 milliards d’euros en 2027 grâce à 3,2 gigawatts de capacité TPU déployée.