KeyBanc : Rendements du processus 18A d’Intel à 55 %, un analyste reste prudent sur l’avenir
Ceci n’est pas un conseil d’investissement. L’auteur n’a aucune position dans les actions mentionnées. OMGPU a une politique de divulgation et d’éthique.
Intel mise fortement sur son prochain processus 18A. Bien que des signes indiquent que ce processus est sur le point de réaliser ses promesses, un analyste appelle à la prudence avant de tirer des conclusions hâtives.
Keybanc Capital Markets: » $INTC current 18A yield has reached 55%, an improvement over the previous quarter’s 50%, closely trailing $TSM 2nm yield (65%) and surpassing Samsung’s SF2 yield (40%). »
Keybanc projects that Intel’s 18A yield could reach 70% by Q4 2025. pic.twitter.com/cfzG6pMSff
— Ray Wang (@rwang07) July 16, 2025
Actuellement, KeyBanc estime que les rendements du processus 18A d’Intel ont atteint 55 %, soit une amélioration de 5 % par rapport au trimestre précédent.
Ces rendements d’Intel dépassent déjà ceux de Samsung et se rapprochent du niveau des rendements de TSMC sur son processus 2nm personnalisé.
Les attentes de l’avenir
Il est important de noter que le processus 18A d’Intel est largement compatible avec le futur processus 2nm de TSMC.
KeyBanc prévoit que les rendements d’Intel atteindront 70 % d’ici le quatrième trimestre 2025.
En revanche, Wells Fargo se montre prudent concernant Intel, en affirmant qu’il est encore prématuré d’envisager un retournement complet.
Lors de l’appel sur les résultats du deuxième trimestre, Intel devrait donner des nouvelles positives sur l’avancement de son processus 18A, crucial pour son activité.
Wells Fargo reste cependant inquiet quant aux délais de lancement des processeurs Xeon Diamond Rapids basés sur le 18A.
Perspectives concurrentielles
Bien que l’on prévoie un lancement des processeurs Panther Lake d’ici fin 2025, leur montée en production pourrait s’étendre jusqu’au premier semestre 2026.
Lors du récent Symposium VLSI Technology and Circuits 2025, Intel a annoncé que son processus 18A offrirait 30 % d’augmentation de densité par rapport au processus Intel 3 actuel.
Ce processus permettra également une augmentation de 25 % de la fréquence tout en consommant 36 % d’énergie en moins.
Wells Fargo anticipe qu’AMD continuera à gagner des parts de marché au détriment d’Intel, profitant de sa plateforme EPYC Zen 6 basée sur le 2nm.
Intel fait face à une pression double sur le marché des ordinateurs, provenant des produits AMD et ARM.
Sur le plan financier, Wells Fargo s’attend à ce que les marges brutes d’Intel restent affectées, entravant une reprise durable face à la concurrence.
La firme a fixé un objectif de prix à 22 € pour les actions d’Intel, correspondant à son prix actuel.
Cela représente un véritable défi pour le PDG d’Intel, Pat Gelsinger, qui a admis que l’entreprise accuse un retard dans plusieurs domaines importants.
Gelsinger espère réorienter Intel vers une entreprise centrée sur l’ingénierie, avec le processus 14A qui doit soutenir la transformation de sa division en un véritable constructeur sous contrat.
Pour y parvenir, Intel doit d’abord stabiliser son processus 18A. Une offre à l’échelle des racks aidera à mieux rivaliser avec NVIDIA et AMD.
